La politique de trésorerie Bitcoin de MicroStrategy voit Citibank déclasser son action

La position haussière de la société de veille économique et de logiciels MicroStrategy sur Bitcoin Bank a fait des vagues dans le secteur des cryptocurrences, mais a conduit CitiBank à déclasser son titre.

Comme l’ont rapporté plusieurs médias, Citi a pris la décision de déclasser le titre de MicroStrategy de “neutre” à “vendu”, suite à sa décision de faire de Bitcoin son principal actif de réserve de trésorerie en août 2020.

MicroStrategy 2020 en bref

Depuis lors, MicroStrategy a fait d’importantes acquisitions de la cryptocouronne – ayant acheté plus de 750 millions de dollars de BTC en trois acquisitions distinctes au cours des cinq derniers mois.

Son dernier achat de Bitcoin a été révélé début décembre, ajoutant une valeur supplémentaire de 50 millions de dollars de la cryptocouronne à sa trésorerie. À ce jour, MicroStrategy détient environ 40 824 Bitcoin.

Même avec une participation aussi importante de la cryptocouronne, la société prévoit de continuer à acheter des bitcoins et a l’intention de financer ces ambitions avec des fonds collectés par le biais d’une offre privée de 400 millions de dollars de billets de premier rang.

La société a annoncé son intention d’offrir 400 millions de dollars d’obligations convertibles de premier rang qui arriveront à échéance en 2025 par le biais d’une offre privée de titres à des acheteurs institutionnels qualifiés. Les obligations de premier rang sont essentiellement des obligations qui ont la priorité sur d’autres dettes si une société fait faillite et risque la liquidation.

Citi n’est pas vendue sur Bitcoin

Si Michael Saylor, directeur de MicroStrategy, a été sans vergogne sur Bitcoin au cours des derniers mois, il semble que les institutions financières traditionnelles ne soient pas convaincues de la logique d’une si grande proportion de Bitcoin détenue par la société.

L’analyste Tyler Radke a été cité par SeekingAlpha, décrivant la stratégie d’acquisition de Bitcoin par MicroStrategy et l’offre de notes senior ajoutant “des risques supplémentaires à l’histoire” – malgré le fait que les actions de MicroStrategy aient augmenté de plus de 160% au cours des six derniers mois.

“L’investissement de MSTR dans les bitcoins a rapporté 250 millions de dollars (soit 26 dollars par action ou +20 % par rapport aux actions) depuis août 20. Bien qu’impressionnant, ce résultat est dérisoire par rapport au rendement de 172 % de l’action. Au cours actuel de l’action, notre analyse suggère que le marché se base sur des scénarios d’évaluation beaucoup plus optimistes pour l’activité principale et Bitcoin”, a écrit M. Radke dans un document d’analyse.